3 points clés de l'appel des résultats de Canopy Growth que les investisseurs devraient savoi


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La direction de la principale société de marijuana parle de sa marge brute, de boissons à base de cannabis pour le marché canadien et de produits à base de CBD dérivés du chanvre pour les consommateurs américains.

Beth McKenna

Beth McKenna

27 juin 2019 à 07h53

Soins de santé

La semaine dernière, Canopy Growth ( NYSE: CGC ) , un des principaux producteurs de cannabis au Canada, a publié ses résultats du quatrième trimestre et de l’année pour l’exercice 2019 .

Au quatrième trimestre, les revenus nets ont atteint 94,1 millions de dollars canadiens, en hausse de 313% par rapport à la même période de l’année dernière, grâce à l’ouverture du marché canadien de la marijuana à des fins récréatives en octobre. Ce nouveau marché a généré 65% du total des recettes brutes. La perte nette s’est considérablement élargie du fait que la société investit énormément dans des initiatives de croissance. Il a perdu 323,4 millions de dollars canadiens, contre 54,4 millions de dollars un an auparavant. Par action, la perte s’est élargie à 0,98 dollar des États-Unis, contre 0,31 dollar des États-Unis.

Les publications de résultats ne racontent qu’une partie de l’histoire. Voici trois éléments de l’appel fiscal du quatrième trimestre de Canopy Growth que vous devriez savoir. (Transcription via Seeking Alpha.)

Une tasse remplie d'une boisson verte avec une feuille de cannabis à côté.

Source de l’image: Getty Images.

La marge brute devrait dépasser 40% d’ici la fin de l’exercice.

De la déclaration du directeur financier par intérim, Mike Lee:

La marge brute au quatrième trimestre de l’exercice 19 avant l’impact de la juste valeur en normes IFRS [Normes internationales d’information financière] s’élevait à 15 millions [en dollars canadiens], soit 16% du chiffre d’affaires net. À titre de comparaison, la marge brute au quatrième trimestre de l’exercice 18 s’est établie à 7,7 millions de dollars canadiens, soit 34% du chiffre d’affaires net. La baisse du pourcentage de marge brute … est principalement attribuable à des dépenses d’exploitation de 24 millions de dollars canadiens pour des installations qui n’exploitent pas encore ou des installations dont la capacité est sous-utilisée. …

Nous pensons que la marge brute déclarée devrait être supérieure à 40% d’ici la fin de l’exercice et que celle-ci augmentera à l’avenir grâce à une efficacité accrue et à une augmentation des ventes de produits à valeur ajoutée à mesure que nous approcherons de la pleine utilisation du produit. les nouvelles capacités de production. [L’accent est mis sur l’auteur.]

Celui-ci parle en grande partie pour lui-même. À mesure que l’utilisation des installations de Canopy augmente et que ses nouvelles plates-formes (auxquelles nous reviendrons dans quelques instants) commencent à produire des produits à marge plus élevée, la marge brute devrait augmenter.

Quant à Lee, il s’agissait de son premier appel concernant les gains de Canopy. Il «agit en tant que directeur financier» parce qu’il attend une autorisation de sécurité, qui devrait être reçue sous peu par Santé Canada. Avant tout, Canopy était directeur financier de la division des vins et spiritueux de Constellation Brands ( NYSE: STZ ) .

Tendances

L’installation de production de boissons infusées au cannabis devrait être terminée à la mi-septembre

Des remarques du co-PDG Bruce Linton:

En ce qui concerne notre plate-forme de boissons, les photos nécessaires à soumettre à Santé Canada doivent être préparées et pourraient être envoyées le ou vers le 28 juin. Cela commencerait lorsque nous verrons les réservoirs arriver au début de juillet et traiter les patins vers le milieu et la fin. Juillet, des choses comme la tuyauterie et les consommables début août, la qualification de l’équipement d’août à septembre, de sorte que nous envisageons une construction achevée à la mi-septembre.

Les boissons à base de cannabis, ainsi que les produits alimentaires, devraient être approuvés par les autorités réglementaires au Canada plus tard cette année. (Seules les fleurs et les huiles séchées ont été légalisées pour un usage récréatif en octobre dernier.) Canopy devrait être prêt à commencer à produire ces boissons dès que notre voisin du nord agite le drapeau vert.

La société développe ces boissons avec son partenaire stratégique, Constellation Brands. L’automne dernier, le fabricant de bières Corona et Modelo a augmenté sa participation dans Canopy à environ 38%. Les 4 milliards de dollars que Canopy a reçus dans le cadre de la transaction lui ont permis de disposer de beaucoup d’argent liquide, qu’il utilise pour augmenter rapidement.


Articles Liés

Les produits à base de CBD dérivés du chanvre sont toujours destinés à être disponibles aux États-Unis au quatrième trimestre 2019

D’après les remarques de Linton:

[En ce qui concerne] le chanvre américain, nous avons annoncé notre plan et nous sommes en pleine phase de montée en puissance. Contrats pour les agriculteurs, sites annoncés, appels d’offres lancés pour la construction [afin] que nous puissions commencer à réaménager des bâtiments, travailler sur plusieurs États afin qu’ils … suivent un processus très similaire à celui de l’État de New York, développant des marques, créant et testant des produits et que nous entrons dans une phase de production qui, bien qu’il n’y ait pas de certitude absolue, vise certainement un ensemble de produits T4 dans le canal.

Canopy Growth est en train de construire une usine de transformation du chanvre à l’échelle industrielle dans l’État de New York, où elle fabriquera des produits à base de cannabidiol (CBD) dérivé du chanvre. (La CBD est le produit chimique non psychoactif associé à une foule d’avantages médicinaux.) Cette plate-forme marque l’entrée de la société sur le marché américain, rendue possible par l’adoption de la loi agricole américaine du 1 er janvier, qui rendait légale le traitement du chanvre en Belgique. le pays.

Linton a déclaré que la société “investissait quelques 100 millions [de dollars canadiens] dans des actifs de traitement américains qui sont intéressants pour le chanvre. Mais ils seront également fonctionnels et, je pense, évolutifs pour [le traitement de la marijuana] si cela devenait une entreprise [fédérale] activité permise. ”

Beth McKenna détient des actions de Canopy Growth. Le Motley Fool recommande Constellation Brands. Le Motley Fool a une politique de divulgation . “>

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